क्‍या है बिटकॉइन का फंडामेंटल मूल्य

बिटकॉइन का मौलिक (फंडामेंटल) मूल्य क्या है? पारंपरिक मूल्यांकन मेट्रिक्स का उपयोग करके उत्तर देना मुश्किल है क्योंकि बिटकॉइन आय की कोई धारा पैदा नहीं करता है और इसलिए रियायती नकदी प्रवाह के आधार पर मूल्य देना असंभव है। हालांकि, बिलाल हफीज के साथ हाल ही में मार्केट हाइव पॉडकास्ट में, क्रिप्टो फर्म ब्लॉकटॉवर के सह संस्थापक एरी पॉल ने बिटकॉइन को मौलिक आधार पर देखने के लिए एक दिलचस्प दृष्टिकोण दिया है।

पॉल का तर्क है कि अगर हम आपकी जेब में बिटकॉइन को अनिवार्य रूप से “स्विस बैंक” के रूप में सोचते हैं तो क्रिप्टो मुद्रा के आर्थिक मूल्य को महत्व देने का एक  तरीका है। यदि आप बिटकॉइन को मूल्य के भंडार के रूप में स्वीकार करते हैं – और दुनिया भर में इसे लगभग सार्वभौमिक रूप से अपनाते हैं – यह कहना उचित है कि इसने उस स्थिति को हासिल कर लिया है, तो बिटकॉइन सोने का एक विकल्‍प बन जाता है। जिस तरह गोल्ड बिटकॉइन की अनुमति नहीं है और संपत्ति के वाहक को इसे दुनिया में कहीं भी किसी भी अच्छी या सेवा में बदलने की अनुमति देता है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह एक सामाजिक परंपरा के अलावा और कुछ नहीं है, लेकिन ऐसा ही सोना है क्योंकि इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और कोई नकदी प्रवाह पैदा नहीं करता है। सोने की तुलना में बिटकॉइन का प्रमुख लाभ इसकी सुवाह्यता (पोर्टीबिलिटी) है।

सोने के मालिक के विपरीत, बिटकॉइन का मालिक अरबों डॉलर की संपत्ति को फ्लैश ड्राइव या फोन ऐप से ज्यादा कुछ नहीं में स्टोर कर सकता है। बिटकॉइन का पोर्टेबिलिटी लाभ इतना अधिक है कि यह अंततः मूल्य के भंडार के रूप में सोने को पूरी तरह से बदल सकता है। हालांकि फिएट मुद्रा की तरह, बिटकॉइन एक भौतिक संपत्ति के बजाय एक डिजिटल है, इसके विपरीत बिटकॉइन की आपूर्ति बाधित है। वास्तव में अवधारणात्मक रूप से बिटकॉइन वास्तव में सोने के मूल्य का एक बेहतर भंडार है क्योंकि इसकी आपूर्ति को कभी भी विस्तारित नहीं किया जा सकता है।

भले ही हम स्वीकार करते हैं कि बिटकॉइन मूल्य का भंडार है – डिजिटल सोने का एक आधुनिक संस्करण – मूल्यांकन का प्रश्न अभी भी खुला है। हालांकि, पॉल बिटकॉइन के संभावित मौलिक मूल्य को निर्धारित करने का एक नया तरीका प्रस्तावित करते हैं। यदि हम अपतटीय बैंकिंग बाजार को उन सभी संपत्तियों के मूल्य के लिए प्रॉक्सी के रूप में स्वीकार करते हैं जिन्हें निवेशक राज्य की मनमानी जब्ती से बचाना चाहते हैं, तो उस बाजार का अनुमान वर्तमान में लगभग 35 ट्रिलियन डॉलर है। उनमें से अधिकतर संपत्तियां न केवल नकद और सोना हैं, बल्कि उत्पादक आर्थिक संपत्ति जैसे स्टॉक और बॉन्ड हैं, इसलिए एक तुलना के लिए एक साधारण एक सटीक नहीं होगा। फिर भी अगर हम सामान्य मूल्यांकन मीट्रिक को स्वीकार करते हैं तो बिटकॉइन जिसका वर्तमान में एक ट्रिलियन डॉलर से कम का बाजार पूंजीकरण है, में बहुत अधिक मौलिक वृद्धि है। यदि हम केवल बिटकॉइन को अपतटीय बैंकिंग बाजार का 10 फीसदी मूल्य प्रदान करते हैं, तो क्रिप्टोक्यूरेंसी में निकट भविष्य में तीन गुना होने की क्षमता है।

डिस्‍कलेमर: पूर्व प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का संकेत नहीं है। ट्रेडिंग फॉरेक्स में उच्च स्तर का जोखिम होता है, और यह सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। उत्तोलन का उच्च स्तर आपके और आपके लिए भी काम कर सकता है। ऐसे किसी भी लीवरेज्ड उत्पादों का व्यापार करने का निर्णय लेने से पहले आपको अपने निवेश उद्देश्यों, अनुभव के स्तर और जोखिम उठाने की क्षमता पर ध्यान से विचार करना चाहिए। संभावना मौजूद है कि आप अपने कुछ या सभी प्रारंभिक निवेश का नुकसान उठा सकते हैं और इसलिए आपको उस पैसे का निवेश नहीं करना चाहिए जिसे आप खोने का जोखिम नहीं उठा सकते। आपको मार्जिन पर ट्रेडिंग से जुड़े सभी जोखिमों से अवगत होना चाहिए, और यदि आपको कोई संदेह है तो एक स्वतंत्र वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।

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